שליסל ראַטעס אין רוסיש באַנקס. דער שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק פון די רוסישע Federation

עקאָנאָמיש גראָוט אין רובֿ לענדער פון די וועלט דעפּענדס אויף ווי ווויל אַ פּאָליטיק פון די סענטראַל באַנק. איינער פון די הויפּט מכשירים באנוצט אין פאַרשידענע לענדער פון די סענטראַל באַנק - אַ שליסל טעמפּאָ.

רוסיש סענטראַל באַנק איז געווען קיין אויסנאַם. אבער אין די פיר פון זייַן אַרבעט, ער קוינד די טערמין לעפיערעך לעצטנס, ריפּלייסינג עס פֿאַר פילע יאָרן, די פראַזע "דער רעפינאַנסינג קורס." דער שליסל קורס האט ווערן איינער פון די הויפּט רעגיאַלייטערז פון די עקאנאמיע טורנס אין אַ ונטערטעניק פון דעבאַטע צווישן פינאַנציעל אַנאַליס פון די מאַרק. עס זענען עקספּערץ וואס זען עס ווי אַ געצייַג אַז, אין דעוועלאָפּעד לענדער, אידענטיפֿיצירט די הויפּט וועקטערז פון מאַקראָעקאָנאָמיק רעגולירן, אַלאַוינג צו שטעלן פּרייאָראַטיז אין אָנפירונג די עקאנאמיע פון דער שטאַט. איז דאָס אמת? אַזוי עס איז גרויס פּריסקרייבד דורך דער מומחה ראָלע פון די שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק? טאָמער עס בעסאַכאַקל אַרויסגעוואָרפן פיגור געניצט דורך די אויטאריטעטן בלויז צו באַרעכטיקן זייער אַקשאַנז?

דער שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק - וואָס איז עס?

שליסל רייץ - די וואַלועס אַז די הויפּט פינאַנציעל אינסטיטוציעס (מערסטנס שטאַט-אָונד צענטראל באַנקס) לענדער זענען באשלאסן פֿאַר לאָונז (דיפּאַזאַץ) ארויס דורך פּריוואַט באַנקס. זיי האָבן אַ זיכער גילטיקייַט. דעם פינאַנציעל געצייַג אַלאַוז איר צו האָבן אַ דירעקט פּראַל אויף ינפלאַציע, ווי געזונט ווי די נאציאנאלע קראַנטקייַט טריידז.

אויב, למשל, אַ שליסל קבר קורס ריסעס, דעמאָלט נאָך אַז, לויט צו עטלעכע יקאַנאַמיס, די העכערונג אין פּרייַז קען פּאַסירן רובל קעגן דער דאָלאַר און די ייראָ, באגלייט דורך אַ פאַרקלענערן אין ינפלאַציע.

חילוק פון די רעפינאַנסינג קורס

אין די פאַל פון 2013, פילע אַנאַליס האָבן אנגעוויזן די כידעש פּאָליטיק פון די סענטראַל באַנק פון רוסלאַנד: די רעפינאַנסינג קורס האט אויפֿגעהערט צו זייַן די הויפּט גראדן פון די סטראַטעגיע פון די פינאַנציעל ינסטיטושאַן. די סענטראַל באַנק האט באשלאסן אַז די מערסט וויכטיק גראדן פֿאַר די עקאנאמיע - די אַזוי-גערופֿן שליסל טעמפּאָ. לויט צו איר, די סענטראַל באַנק גיט ליקווידיטי אין אַ וואָך ס צייַט. די רעפינאַנסינג קורס און די שליסל טעמפּאָ - נישט די זעלבע, אָבער דער ערשטער נישט די סענטראַל באַנק קאַנסאַלד גאָר - עס וועט פאָרזעצן צו נוצן אַרויף צו 2016.

דורך די צייַט זייַן ווערט וועט ייַנרייען מיט די אינדעקס פֿאַר די רגע. אַנאַליסץ עטלעכע באַנקס גלויבן אַז אַזאַ אַ פּאָליטיק פון די סענטראַל באַנק איז גאַנץ נאַטירלעך: די וויקלי רעפּאָ אָקשאַנז - די מערסט פאָלקס אין דער מדינה ס פינאַנציעל סיסטעם, און אַז דער שליסל קורס קענען העלפן באַשטימען די פאַקטיש פּרייַז פון די געלט וואָס טראָוז אויף די סיקיוראַטיז מאַרק. בשעת די רעפינאַנסינג קורס, אַנאַליס געזאגט, איז געווען לאַרגעלי ינדיקאַטיוו.

טיילער הערשן אין די רוסישע עקאנאמיע

שליסל ראַטעס זענען פולשטענדיק מאָדעל פון עקאָנאָמיש ינדאַקייטערז, ארבעטן אויף די אַזוי-גערופֿן טיילער הערשן. עס פאָקוסעס די מערהייַט פון די סענטראַל באַנק פרעמד לענדער, מאָלדינג די אינטערעס ראַטעס. אין טיילער ס פאָרמולע, עס זענען דרייַ יקערדיק ינדאַקייטערז: ינפלאַציע, עקאָנאָמיש גראָוט און, ווי אַזאַ רייץ. עס איז גרינג גענוג צו רעכענען די אָפּטימום ווערט פון יעדער פון זיי, ווייסט די אנדערע צוויי. לעמאָשל, פֿאַר די פאַלן פון 2013 עס וואָלט האָבן שוין שיין ווערט פון די שליסל טעמפּאָ צו 5,6-6,3%, אויף דער באזע פון גדפּ און די הייך פון ינפלאַציע אין רוסלאַנד. עס טורנס אויס אַז רוסיש באַנקערס זענען אַפּראָוטשינג מערב סטאַנדאַרדס שכל פון די געזעצן פון עקאָנאָמיק.

ראַטעס אין אייראָפּע

שליסל רייץ, ווי אנגעוויזן אויבן, זענען געניצט אין רובֿ באַנקינג סיסטעמען אין די וועלט, כולל אין אייראָפּע. זייער קראַנט ווערט איז פיל נידעריקער ווי אין רוסלאַנד - איז איצט די עקב אַפּערייץ מיט וואַלועס פון ווייניקער ווי 1%. רעגולירן דורך די European סענטראַל באַנק איז דיזיינד צו פֿאַרבעסערן די קראַנט שטאַט פון די עקאָנאָמיעס פון דעם טייל פון דער וועלט. די עקב יימז צו נעמען דיסיזשאַנז אויף הילף קרעדיט און פינאַנציעל אינסטיטוציעס אין אייראָפּע און די אי.יו. אין באַזונדער.

עקספּערץ טאָן אַז אין עטלעכע קאַסעס עס זאל זיין נעגאַטיוו האַסקאָמע רייץ - עס קענען האָבן אַ positive פּראַל אויף לענדינג. באַנקס, ווייל צוטריט צו ביליק לאָונז, זיי קענען, אין דרייען, פאַסיליטאַטע די קאַבאָלע פון געלט פון די נאציאנאלע באַראָוערז - מענטשן און אָרגאַנאַזיישאַנז אַז וועט לעסאָף העלפן צו רעדוצירן אַרבעטלאָזיקייַט און סטימולירן עקאָנאָמיש גראָוט. צווישן די נעגאַטיוו קאַנסאַקווענסאַז פון די הקדמה פון נעגאַטיוו אינטערעס ראַטעס אנגעוויזן די ווייַטערדיק: עס איז אַ געלעגנהייַט אַז דער עמעס קורס פון צוריקקער פון באַנק דיפּאַזאַץ פון בירגערס זאל זיין רידוסט.

דער שליסל קורס אין רוסלאַנד

דער שליסל קבר קורס, ווי געזונט ווי אין אייראָפּע - איינער פון די ינסטראַמאַנץ פון השפּעה אויף די נאציאנאלע עקאנאמיע. באַנק רעגולאַטאָרי פיר אין רוסלאַנד ווייסט ווען זייַן ווערט איז געוואקסן צו עטלעכע טענטס פון אַ פונט. לעמאָשל, אין די סוף פון אַפּריל 2014 די באָרד פון דירעקטאָרס פון די סענטראַל באַנק באַשלאָסן צו פאַרגרעסערן די שליסל אינטערעס קורס פון 7% צו 7.5%. דעם שריט איז די סענטראַל באַנק דערקלערט אַז די געביטן עקספּעקטיישאַנז פון ינפלאַציע. אויב אַ ביסל חדשים איידער זייַן ציל מדרגה איז געווען אַרום 5% דורך דעם סוף פון 2014, אַז אין די צייַט פון אַדזשאַסטינג די שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק עקספּעקטיישאַנז האָבן ווערן עפּעס מער פּעסימיסטיש.

סיבות טוישן זייער פאָרעקאַסץ, די סענטראַל באַנק גערופֿן אַ ביסל: די דינאַמיק פון דעם רובל וועקסל קורס, ווי געזונט ווי ונפאַוואָראַבלע באדינגונגען אין די פרעמד ארענע פֿאַר עטלעכע פּראָדוקט גרופּעס. אַנאַליסץ פונט אויס אַז די סענטראַל באַנק איז פּראַקטיסינג די אַזוי-גערופֿן קאַנסעשאַנאַל רעפינאַנסע ווען לאָונז זענען קרעדיט און פינאַנציעל אינסטיטוציעס אין אַ קורס נידעריקער ווי די שליסל אינטערעס קורס פון די קבר.

טענות פֿאַר לאָוערינג די שליסל קורס

מיינונגען צווישן עקספּערץ וועגן די רוסישע סענטראַל באַנק ס פּאָליטיק מיט אַכטונג צו די שליסל ראַטעס זענען צעטיילט. עס זענען סופּפּאָרטערס פון די טעזיס פון דעם דאַרפֿן צו נידעריקער דער ווערט פון דעם רעגולאַטאָרי קיילע. זייער הויפּט אַרגומענט איז באזירט אויף די פאַקט אַז די סלאָודאַון אין די לאַנד 'ס עקאָנאָמיש ריסקס זענען פיל העכער ווי די פֿאַרבונדן מיט ינפלאַציע. דעריבער, ווען די באַנק פון רוסלאַנד ס שליסל קורס ריסעס, עס קען האָבן אַ נעגאַטיוו פּראַל אויף די דינאַמיק פון גדפּ. דערצו, אַז אין סדר צו רעדוצירן זייַן ווערט איז, די עקספּערץ גלויבן, באַטייַטיק באדינגונגען. ערשטער פון אַלע, אַנאַליס זאָגן, און אויב ינפלאַציע איז העכער ווי געריכט וואַלועס, עס איז ניט פיל - עס קענען זיין געריכט אַז דורך דעם סוף פון דעם יאָר עס וועט סומע צו 6-6.5%. דעם היסטארישן פּערספּעקטיוו גאַנץ נאָרמאַל פֿאַר די רוסישע עקאנאמיע נומערן. עטלעכע תקליטור פאָרשלאָגן אַ פּאָליטיש ארענע צו צוגאַנג די ינטעראַקשאַן צווישן די רעגירונג און די סענטראַל באַנק ראדיקאל: דורך אַ ספּעציעל מין פון ביללס. לעצטנס, אַזאַ אַ פּרויעקט האט שוין דערלאנגט צו די דומאַ, און לויט צו עס לייגן פאָרויס לימעד צו די סענטראַל באַנק: די שליסל קורס קענען ניט זיין שטעלן העכער ווי 1%. לויט צו די יניטיאַטאָרס פון די רעכענונג, די קראַנט וואַלועס טאָן ניט לאָזן אָרגאַנאַזיישאַנז צו נעמען לאָונז בנימצא, ווי איז דער פאַל אין פילע דעוועלאָפּעד לענדער.

די טענות פֿאַר רייזינג די שליסל קורס

עס זענען טרעגערס פון דער מומחה קהל די פאַרקערט פונט פון מיינונג - זיי גלויבן אַז די שליסל אינטערעס קורס זאָל זיין געוואקסן. אין זייער מיינונג, טאָן ניט דערוואַרטן אַ positive ווירקונג אויף די אַוויילאַביליטי פון קרעדיט ווי אַ נידעריק פּראָצענט וואָלט זיין אין פאַקט צוטריטלעך נאָר צו גרויס קאָמפּאַניעס. קליין און מיטל ענטערפּרייזיז קען ביי בעסטער פאַרלאָזנ זיך די ווערט פון 6-8%. אַזאַ אַ סיטואַציע, עקספּערץ זאָגן, רעכט צו דער ריסקס אַז זענען אָרגאַנייזינג קליין וואָג. אין דערצו, דרוק אַנאַליס, פֿאַר דער שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק - איז אַ קיילע פון השפּעה אויף ינפלאַציע, און אַ פאַרקלענערן אין זייַן פּרייסיז קען מיינען לאָזן זיי אויס פון קאָנטראָל.

פאָרעקאַסץ אויף דער שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק פון די רוסישע Federation

אויך פילע יקאַנאַמיס גלויבן אַז די באַנק פון רוסלאַנד וועט נאָך נידעריקער דער שליסל טעמפּאָ. עס איז מסתּמא אַז דעם גאַנג וועט זיין באמערקט אין די רגע האַלב פון 2014 - סייַדן, פון קורס, די עקאנאמיע טוט ניט דערשייַנען פּלוצעמדיק פּראָבלעמס. די אויטאריטעטן דערוואַרטן אַז ינפלאַציע וועט פּאַמעלעך אַראָפּ דעם גאַנג (און דעם פאַקטאָר איז - איינער פון די הויפּט אין דעם פּראָצעס פון דיטערמאַנינג די וואַלועס פון די סענטראַל באַנק שליסל קורס), די רובל האט סטייבאַלייזד, די פאָדערונג פֿאַר דיפּאַזאַץ אין די נאציאנאלע קראַנטקייַט וועט פאַרגרעסערן. אויך, ימפּאָרטאַנטלי, עס איז געריכט אַ גוט שניט פון קערל.

דעריבער, עקספּערץ גלויבן, די קראַנט פּאָליטיק פון די סענטראַל באַנק איז מיסטאָמע טאָוגהער ווי די אָביעקטיוו required דורך די מאַרק. עטלעכע אַנאַליס גלויבן אַז די סטייטמאַנץ פון די סענטראַל באַנק אַז דער קורס זאָל זיין געוואקסן, קען זיין נאָר אַן פּרווון צו צאַמען ינפלאַציע רומאָרס. אין פאַקט, אָבער, די סענטראַל באַנק איז קיין סיבה צו דערוואַרטן פּרייַז ינקריסאַז, אָבער אויף די פאַרקערט, זיי וועט זיין אַ דאַונווערד קערעקשאַן. אין קשר מיט דעם, אָפּטימיסץ גלויבן די עקספּערץ, דער שליסל קורס אין 2014 וועט ניט אַנדערגאָו באַטייַטיק פלוקטואַטיאָנס אַפּווערדז: עס איז פיל מער מסתּמא אַז די באַנק פון רוסלאַנד וואָלט בעסער וועלן צו רעדוצירן עס.

דער פּאָליטיש פאַקטאָר

עטלעכע אַנאַליס פון די באַנקינג סעקטאָר פונט אויס אַז די אַקשאַנז פון די סענטראַל באַנק קענען השפּעה די פאַקטאָר באַציונגען צווישן רוסלאַנד און אנדערע לענדער. אין די פאַל פון אַ ונפאַוואָראַבלע סיטואַציע אין דער פרעמד פּאָליטיק ארענע קען וויקאַן דעם רובל, און די קאַפּיטאַלז וועט ווערן אַוועקגענומען פון די מדינה. ינפלאַציע וועט פאַרגרעסערן. אבער אויב אין אינטערנאַציאָנאַלע באַציונגען וועט בלייַבן לעפיערעך סטאַביל (איינער פון די הויפּט קרייטיריאַ פון וואָס איז ניט-ינטערפערענסע אין די ענינים פון רוסלאַנד אין אוקריינא), מיר האָבן יעדער סיבה צו דערוואַרטן צו טייַנען די שליסל קורס פון די סענטראַל באַנק אין קראַנט וואַלועס.

אַנאַליסץ זאָגן אַז זאָל ביישטייערן צו ווערן, אין זייער מיינונג, דער טראדיציאנעלער סלאָודאַון אין ינפלאַציע בעשאַס די זומער חדשים. זיי דערוואַרטן אַז די סענטראַל באַנק, געזען אַז די פּרייסיז טאָן ניט וואַקסן, וועט ניט מאַכן קיין פּלוצעמדיק מווומאַנץ אין רעגיאַלייטינג שליסל טעמפּאָ. אין דער זעלביקער צייַט, פּראַפּאָונאַנץ פון דעם מיינונג פונט אויס אַז די סענטראַל באַנק נאָך האָבן צו נידעריקער דער קורס אַפֿילו אַרויף צו דער מדרגה פון 5.5%. אָלבייט אין די לאַנג טערמין.